Lo que le falta de dramatismo a la economía de EE.UU., lo compensa con creces en cuanto a consistencia, ya que se mueve en un año récord de crecimiento constante, aunque no espectacular.
“La economía está creciendo bastante bien”, dijo el economista Jay Bryson, el ganador del concurso de Pronóstico del Mes de Enero. “La expansión tiene más espacio para funcionar”.
Fíjate que no dice que sea la mejor economía desde el pan de molde. Tampoco cree que esté listo para el montón de chatarra. La economía está bien.
Cierto, se está desacelerando un poco con la edad, pero no muestra ningún signo de recesión, dijo Bryson, que es economista jefe en funciones del Grupo Económico Wells Fargo.
No hay grandes desequilibrios
“La forma en que se producen las recesiones es tener un choque exógeno (que es imposible de predecir) o grandes desequilibrios en la economía”, dijo. Afortunadamente, el tipo de desequilibrios que causaron las dos últimas recesiones (en acciones tecnológicas y vivienda) no son aparentes, dice, al menos “nada que cause una recesión en los próximos 12 meses”.
En cuanto a los shocks exógenos, el candidato más probable en este momento es el coronavirus que ha causado más de 1.000 muertes en China por el Covid-19 (la enfermedad respiratoria causada por lo que ahora llaman el virus del SARS-CoV-2).
Bryson no cree que el impacto en la economía de EE.UU. será importante. En este momento, no parece que “tendremos 100.000 muertes aquí”.
Asume que la epidemia está mayormente contenida en China y que la autocuarentena de China no dura meses. Si las fábricas de China están cerradas por más tiempo, entonces las interrupciones comenzarán a tener repercusiones importantes para las empresas estadounidenses que dependen de la cadena de suministro que serpentea a través de China.
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2,1% de crecimiento
Para 2020, pide un crecimiento de alrededor del 2,1%, una tasa de desempleo estable, una inflación del 2% y un crecimiento del empleo de unos 135.000 al mes. Eso no es demasiado malo.
Lo más probable es que la Reserva Federal mantenga las tasas en espera (70% de posibilidades) este año. Pone las probabilidades de un recorte de la tasa en alrededor del 25%. “Hay una barra muy alta para los aumentos de las tasas”, dijo Bryson.
Bryson dijo que los pronósticos de Wells Fargo son un esfuerzo de equipo. Azhar Iqbal es el economista que dirige los modelos básicos. Los economistas senior Mark Vitner, Sam Bullard, Tim Quinlan y Sarah House juegan un papel clave en el ajuste de los pronósticos. “Hay mucho arte involucrado en esto”, dijo Bryson.
